当地时间12月11日，老牌科技巨头甲骨文遭遇资本市场重创，股价一度暴跌16%，创下2001年以来最大单日跌幅。截至当天美股收盘无忧配，其股价报198.85美元，跌幅仍超10%，市值蒸发689亿美元，约合人民币4863亿元。股价崩塌的直接导火索是该公司最新发布的2026财年第二季度财报。数据显示，公司当季总营收160.6亿美元，低于分析师预期的162.1亿美元；作为增长核心的云业务营收80亿美元，虽同比增长34%，却未达80.4亿美元的预期目标。即便AI驱动的云基础设施营收同比大涨68%至41亿美元，仍未能抵消市场失望情绪。财报暴露的财务风险更令投资者警惕，甲骨文财报引发华尔街热议：表面上，非通用会计准则每股收益超预期、5230 亿美元订单积压（RPO）再创新高，实则利润依赖非经常性收益“虚胖”。投资者已不再满足于单纯的“订单故事”，估值逻辑从“溢价反映订单潜力”转向“折价应对兑现风险”。
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王雯
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